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鹰眼预警:清源股份营业收入下降

鹰眼预警:清源股份营业收入下降 来源:新浪微博   4月28日,清源股份发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。   报告显示,公司2020年全年营业收入为9亿元,同比下降27.97%;归母净利润为6…

鹰眼预警:清源股份营业收入下降 来源:新浪微博

  4月28日,清源股份发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

  报告显示,公司2020年全年营业收入为9亿元,同比下降27.97%;归母净利润为6842.52万元,同比增长221.63%;扣非归母净利润为5283.09万元,同比增长266.39%;基本每股收益0.25元/股。

  公司自2016年12月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为2628.48万元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元(含税)。

  上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对清源股份2020年年报进行智能量化分析。

  一、业绩质量层面

  报告期内,公司营收为9亿元,同比下降27.97%;净利润为7062.83万元,同比增长234.38%;经营活动净现金流为3.4亿元,同比增长130.26%。

  从业绩整体层面看,需要重点关注:

  营业收入下降。报告期内,营业收入为9亿元,同比下降27.97%。

项目 20181231 20191231 20201231
营业收入(元) 9.61亿 12.5亿 9亿
营业收入增速 22.84% 30.03% -27.97%

  营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降27.97%,净利润同比增长234.38%,营业收入与净利润变动背离。

项目 20181231 20191231 20201231
营业收入(元) 9.61亿 12.5亿 9亿
净利润(元) 2976.12万 -5256.01万 7062.83万
营业收入增速 22.84% 30.03% -27.97%
净利润增速 -43.64% -276.61% 234.38%

  营业收入下降,净利润转负为正。报告期内,公司营业收入同比下降27.97%,净利润为0.7亿元,公司营收增长乏力,但净利润扭亏为盈。

项目 20181231 20191231 20201231
营业收入(元) 9.61亿 12.5亿 9亿
净利润(元) 2976.12万 -5256.01万 7062.83万
营业收入增速 22.84% 30.03% -27.97%
净利润增速 -43.64% -276.61% 234.38%

  净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为0.3亿元、-0.5亿元、0.7亿元,同比变动分别为-43.64%、-276.61%、234.38%,净利润较为波动。

项目 20181231 20191231 20201231
净利润(元) 2976.12万 -5256.01万 7062.83万
净利润增速 -43.64% -276.61% 234.38%

  结合现金流质量看,需要重点关注:

  营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降27.97%,经营活动净现金流同比增长130.26%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目 20181231 20191231 20201231
营业收入(元) 9.61亿 12.5亿 9亿
经营活动净现金流(元) 6961.1万 1.48亿 3.4亿
营业收入增速 22.84% 30.03% -27.97%
经营活动净现金流增速 147.95% 111.92% 130.26%

  二、盈利能力层面

  报告期内,公司毛利率为25.07%,同比下降0.48%;净利率为7.84%,同比增长286.54%;净资产收益率(加权)为7.39%,同比增长218.05%。

  结合公司经营端看收益,需要重点关注:

  销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为25.75%、25.19%、25.07%,变动趋势持续下降。

项目 20181231 20191231 20201231
销售毛利率 25.75% 25.19% 25.07%
销售毛利率增速 4.05% -2.18% -0.49%

  销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期25.19%下降至25.07%,销售净利率由去年同期-4.2%增长至7.84%。

项目 20181231 20191231 20201231
销售毛利率 25.75% 25.19% 25.07%
销售净利率 3.1% -4.2% 7.84%

  结合公司资产端看收益,需要重点关注:

  投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为3.89%,三个报告期内平均值低于7%。

项目 20181231 20191231 20201231
投入资本回报率 1.41% -3% 3.89%

  从非常规性损益看,需要重点关注:

  处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为57.96%。

项目 20181231 20191231 20201231
资产或股权处置现金流入(元) 7426.33万 4093.79万
净利润(元) 2976.12万 -5256.01万 7062.83万
资产或股权处置现金流入/净利润 -141.29% 57.96%

  从是否存在减值风险看,需要重点关注:

  资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.8亿元,同比下降50.98%。

项目 20181231 20191231 20201231
资产减值损失(元) -2874.81万 -5622.05万 -8488万

  三、资金压力与安全层面

  报告期内,公司资产负债率为51.72%,同比下降16.03%;流动比率为1.38,速动比率为1.22;总债务为7.45亿元,其中短期债务为6.1亿元,短期债务占总债务比为81.9%。

  从短期资金压力看,需要重点关注:

  短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.9亿元,短期债务为6.1亿元,广义货币资金/短期债务为0.8,广义货币资金低于短期债务。

项目 20181231 20191231 20201231
广义货币资金(元) 5.47亿 5.89亿 4.88亿
短期债务(元) 9.23亿 8.43亿 6.1亿
广义货币资金/短期债务 0.59 0.7 0.8

  从资金管控角度看,需要重点关注:

  货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报,货币资金/资产总额比值分别为13.49%、20.58%、20.65%,总债务/负债总额比值分别为56.52%、60.56%、72.37%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。

项目 20181231 20191231 20201231
货币资金/资产总额 13.49% 20.58% 20.65%
总债务/负债总额 56.52% 60.56% 72.37%

  利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为4.1亿元,短期债务为6.1亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.339%,低于1.5%。

项目 20181231 20191231 20201231
货币资金(元) 3.68亿 5.06亿 4.11亿
短期债务(元) 9.23亿 8.43亿 6.1亿
利息收入/平均货币资金 0.97% 0.64% 0.34%

  总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为72.37%,利息支出占净利润之比为53.89%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目 20181231 20191231 20201231
总债务/负债总额 56.52% 60.56% 72.37%
利息支出/净利润 180.57% -120.83% 53.89%

  应付票据变动较大。报告期内,应付票据为1.9亿元,较期初变动率为33.64%。

项目 20191231
期初应付票据(元) 1.4亿
本期应付票据(元) 1.87亿

  从资金协调性看,需要重点关注:

  资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为2.9亿元,公司营运资金需求为3.9亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1亿元。

项目 20201231
现金支付能力(元) -9976.86万
营运资金需求(元) 3.93亿
营运资本(元) 2.94亿

  四、运营效率层面

  报告期内,公司应收帐款周转率为2.4,同比下降11.31%;存货周转率为2.85,同比增长51.7%;总资产周转率为0.41,同比下降16.04%。

  从长期性资产看,需要重点关注:

  递延所得税资产变动较大,同时所得税费用为负。报告期内,递延所得税资产为0.9亿元,较期初增长64.81%,所得税费用为-0.1亿元。

项目 20191231
期初递延所得税资产(元) 5271.42万
本期递延所得税资产(元) 8687.91万
本期所得税费用(元) -1498.02万

作者: bracket

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