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Mysteel:华南冷镀板卷2021上半年市场回顾及下半年展望

概述:如今牛年已经过了一半,钢价在2021年上半年表现可谓印证了牛年“牛气冲天”,冷系产品现货价格在5月份迈出“7000”大关,远超过往年同期水平。具体来看,华南冷镀市场价走势分为…

概述:如今牛年已经过了一半,钢价在2021年上半年表现可谓印证了牛年“牛气冲天”,冷系产品现货价格在5月份迈出“7000”大关,远超过往年同期水平。具体来看,华南冷镀市场价走势分为三个阶段:1月整体呈现下跌趋势,2-5月中旬处于上涨阶段,5月中旬至6月底处于冲高后回落阶段。那下半年价格是会继续走弱还是触底反弹?笔者将通过分析市场价格、区域价差、社会库存来展望下半年行情。

一、品种价差方面

图1、近三年乐从主流资源冷轧、镀锌1.0价格及价差走势 数据来源:钢联数据

由图1可以看出2021年价格在春节前后呈现供需两弱局面,随着制造业陆续复工,现货价格进入上涨阶段,并在5月13日出现近三年价格的最高点,华南地区冷轧板卷价格7200元/吨,上半年高低价差达2120元/吨;镀锌板卷价格价格7300元/吨,高低价差达1500元/吨。价差方面,由于华南地区以家电生产企业为主,且逐渐进入生产淡季,上半年由最大镀冷价差910元/吨收窄为80元/吨。

二、区域价差方面

图2、近三年上海、乐从主流资源冷轧1.0价格及价差走势 数据来源:钢联数据

冷轧方面,由图2可以看出2021年1-2月上海市场主流资源价格明显高出乐从市场价格100-200元/吨,最大价差达340元/吨。3月-5月中旬,两地价格整体呈现上涨趋势,但价差有所收窄,基本维持在100元/吨以内。5月中旬-6月底,两地价格进入回落阶段,但乐从市场价格回落速度慢于上海市场,区域价差逐渐回归正常。截止6月30日,上海市场主流资源成交价6010元/吨,乐从市场成交价6050元/吨。主要因为前期区域价差较大,部分北方资源逐渐由华南市场投放至华东市场。

图3、近三年上海、乐从主流资源镀锌1.0无花价格及价差走势 数据来源:钢联数据

镀锌方面,由图3可以看出2021年1-3月,两地价差基本维持在100元/吨以内,而4-6月两地价差逐渐扩大。截止6月30日,上海镀锌价格6580元/吨,而乐从6240元/吨,区域价差达340元/吨。主要因为今年初广东当地无花资源逐渐增多,轧一、九江、东钢、安丰等多个北方生产无花镀锌钢厂持续往华南供货,库存压力增加。

三、库存方面

图4、近两年乐从市场冷镀库存走势 数据来源:钢联数据

由图4可以看出2021年乐从市场冷镀库存与2020年下半年相比,处于正常偏多水平。据小编了解,冷轧方面,由于前期区域价差的存在,北方资源以投放华南市场为主,随着价差收窄,北方资源逐渐减少。但由于本区域柳钢防城港项目完成,资源供应充足。镀锌方面,由于前期北方资源较多,库存累增较为明显。随着南北价差扩大,北材难以南下,而市场需求逐渐减少,现货库存呈现缓慢下跌趋势。截止7月1日,据样本统计华南冷轧板卷库存49.96万吨,较去年同期减少3.21万吨;镀锌板卷库存31.8万吨,较去年同期减少3.1万吨。

四、下半年展望

(一)宏观政策

7月9日,央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,本次下调后,预计释放长期资金1万亿元。届时,市场流动资金增加,将会促进投资刺激经济消费,有利于钢价回升。

(二)供应

从目前华南地区价格来看,冷轧板卷价格基本与上海市场持平,镀锌板卷与上海出现倒挂现象,北材南下空间较小。但随着柳钢防城港项目、宝钢湛江高炉置换项目落地,下半年华南地区资源供应较为充足。

(三)需求

众所周知,华南地区下游产业以家电制造为主,如今进入生产淡季,商家表示基本出货水平只有正常情况下的一半,出货较为困难。

综合来看,宏观政策利好,下游需求逐渐复苏的情况下,预计下半年华南市场冷镀板卷价格将偏强运行。

来源:我的钢铁

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作者: bracket

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