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Mysteel:“涨也怕,跌也怕”的热卷你还爱么?

前言: 最近两日,黑色商品期货市场和热轧板卷现货市场快速冲高回落,周五商家还在说幸福来得太突然,到今天就变成了“它悄悄的去正如它悄悄地来,挥一挥衣袖,不带走一片云彩”。热轧板卷盘面价格10合约周五…

前言:

最近两日,黑色商品期货市场和热轧板卷现货市场快速冲高回落,周五商家还在说幸福来得太突然,到今天就变成了“它悄悄的去正如它悄悄地来,挥一挥衣袖,不带走一片云彩”。热轧板卷盘面价格10合约周五高点还在6190元/吨左右,到周一低点就已经到了5740元/吨,两个工作日间盘面价格波动区间高达到450元/吨左右,而热轧板卷现货价格也从周五6000元/吨以上的价格打到的今天最低5780元/吨的价格。短短几天内,造成本轮价格波动的原因是什么,下面笔者将结合基本情况简单概述自己的部分浅见。

一、今年整体行情走势回顾

Mysteel:“涨也怕,跌也怕”的热卷你还爱么?

今年的整体行情,依然是以政策导向为主,政策导向带动下的供需逻辑,年初的上涨主要是唐山限产带动,随后整体行情过热,在五一之后国家几次提出“保供稳价”为市场降温,市场开始回归供需导向,走出了一轮快速回落,随后伴随着年初提出的压减粗钢产量政策,以及碳环保、碳达峰等政策的相继落地实施,各地钢厂开始出台限产、停炉公告,市场看多氛围开始走强。到了七月底随着再度出口退税、加税政策的出台,其中涉及钢铁品种并没有热轧板卷,超出市场预期,也就是说只要出口加税中没有出现热轧板卷,那么对市场来说就是一种利好,盘面和现货也是应声提涨,到了上周五,政治局会议上提出纠正运动式“减碳”。市场看多氛围可以说是一扫而空,盘面和现货均遭重挫,周五夜盘低开跳水,周一现货大幅补跌,盘面也是低位徘徊,市场情绪开始恐慌。

二、近期行情反思

我们先来回顾下这两日的情况,虽然近期需求仍处淡季,暴雨、台风等极端天气带来一定冲击,但需求环比也并未明显走弱,虽然有一部分天气影响导致到货较慢以及码头集港情况,但库存总体依然有所回落,所以这都不是本轮冲高回落的主要原因。主要大跌原因在于政治局会议提出的会议要求,再次强调大宗商品保供稳价,尽快出台2030年前碳达峰行动方案,坚持全国一盘棋,纠正运动式“减碳”,供应缩减预期明显降温,市场认为限产可能要不不及预期,价格快速回落,但笔者认为,例如今年5月时候,“保供稳价”虽然也一度引起黑色系恐慌跳水,但实际上此后的类似政府发生,并没有再明显影响市场价格和逻辑,而本次提出的会议要求提出要纠正“运动式”减碳,政策意图是要杜绝空喊口号行为、过度超前行动和抢上两高项目,正如今天看到的清华大学公共管理学院教授齐晔对媒体表示,当前“几十本碳中和专著出版,内容却重复且空洞;主管部门方案还没出台,企业自身一知半解,就发布了行动方案,这才是导致本次政策要求的原因,市场热炒的粗钢产量平控预期突然发生了转向,也并不意味着否定前期的粗钢控产量政策。

三、对后期行情的一点认识

笔者认为,本次会议要求的提出,是对整个钢铁行业良性发展的一种促进,杜绝一项行业优化改革,变成简单的政治活动,变为空喊口号而缺乏落地的实施方案,既然依然要加快出台2030年前碳达峰行动方案,那么个人认为政策走向依然是在摸索控产量和市场保供稳价避免投机炒作之间的平衡,下半年如果出现脱离基本面的大幅投机炒作依然将受到压制,当然价格若过分回落,国内外价差继续拉大,那么可能会导致国内资源低价外流,这要是不符合政策预期的,所以下半年压减粗钢产量政策在杜绝一刀切情况后依然将稳步推进。

四、结论

综合来看,目前下半年货币政策定调依然是强调“连续性稳定性可持续性”以及“灵活精准、合理适度”,上一轮的降准也反映出,宏观认为下半年经济是有下行压力的,所以货币政策也不太可能出现急转弯情况。那么在货币政策维持的情况下,下半年压减粗钢产量稳步推进下,整体下半年行情笔者认为依然将是先抑后扬,经过本轮调控后,市场情绪得到一定程度的释放和宣泄,短期热卷价格依然将在5750-5900之间徘徊,而盘面利润也将从高位回落,期价相对承压,类似5月份持续大跌可能性不大,所以也不必过分恐慌,整体或将以稳为主,等待政策进一步明朗,操作上建议控制好仓位,正常轮库的基础上,可以考虑逢低买入。

(最后提醒各位,风险中有利润,利润中有风险,做出自己的逻辑和稳定的盈利模式更为重要。)

来源:我的钢铁

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