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Mysteel:乐从市场镀冷价差“天花板”是否已经出现?

光伏支架10周年

[db:摘要]

引言:三月中下旬开始,市场镀锌的资源供应减少,镀锌板卷价格逐步上涨。反观冷轧板卷价格,尽管也呈上涨趋势,但整体涨幅不及镀锌板卷,镀冷价差逐步扩大。截止4月26日,乐从市场冷轧板卷价格5460元/吨,镀锌板卷价格5950元/吨,镀冷价差为490元/吨。那么,乐从市场镀冷价差“天花板”是否已经出现?接下来笔者将从以下几方面进行简单分析。

一、近期乐从市场镀冷价差创年内新高

从图中可以看出2021年7月以后乐从市场镀冷价差持续扩大,并与11月4日达去年下半年最大值460元/吨,之后镀冷价差便开始收窄。

进入2022年,镀锌板卷市场需求不及冷轧板卷,1-3月份乐从地区镀冷价差整体呈收窄状态。2022年3月7日乐从市场冷轧板卷价格5700元/吨,镀锌板卷价格5800元/吨,镀冷价差为100元/吨,创年内新低。

2022年3月7日之后,冷轧与镀锌板卷价格走势开始发生变化,镀冷价差逐步扩大,并于4月26日首创年内新高。截止4月26日乐从市场冷轧板卷价格5460元/吨,镀锌板卷价格5950元/吨,镀冷价差为490元/吨。

二、短期镀锌板卷市场供应偏紧

三月中下旬开始,全国各地疫情蔓延,北方地区受此影响,货运运输受阻严重。4月10日晚,河北省唐山市新冠肺炎疫情防控工作总指挥部办公室发布通告,全市自4月11日零时起,解除市域内临时性封控管理,逐步有序恢复正常生产生活秩序。而市场运输等还未完全恢复,4月18日唐山滦州市、迁安市、迁西县临时实施全域封控管理。因此,北方资源南下困难,乐从市场资源到货稍有减少。另外,年后华南地区镀冷价差过小,钢厂利润受到严重压缩,3月底华南地区钢厂镀锌生产线开始检修。而随着乐从镀冷价差逐步扩大,4月18日华南地区钢厂镀锌生产线恢复生产。

目前,北方镀锌资源南下困难,而华南地区钢厂虽已正常生产,但货物目前还未到库。短期来看,乐从市场镀锌板卷供应持续偏紧。冷轧方面,华南地区钢厂前期虽有检修计划,但市场资源并未明显减少;另外,近期期货大幅下行,4月22日,期现公司开始在市场上抛货,冷轧板卷市场供应充足。

值得注意的是,前期北方地区在解封的一周中,民营镀锌资源陆续发出,现均在途中,预计5月中旬陆续抵达华南地区。而华南地区钢厂根据货物运输时间推算,预计五月初陆续到货。长期来看,五月乐从市场镀锌板卷供应将陆续恢复。

三、下游需求疲软 商家心态谨慎偏悲观

年后乐从市场需求恢复不及预期,市场成交一直表现的不温不火。3月份,期货上行带动现货价格步步高升,而商家反馈,实际下游消费虽有陆续恢复,但是整体依旧表现较差,市场成交较好则是因为期现公司大量收货造成的假象。另外,前期广东地区受疫情影响,市场库存整体消化速度较为缓慢。

商家表示,目前华南地区需求不佳主要集中在以下几点。第一,4月初,上海地区开始封控,市场像按下了暂停键。华南地区部分做汽车配套服务的加工厂,由于上海货物暂停发运,零部件未能及时到货,生产速度大幅减缓,生产积极性较低,甚至部分加工厂暂停生产。第二,在大环境趋弱的影响下,房地产行业以及家电行业等表现不佳,下游接单情况较差。第三,由于各地疫情影响,部分工厂已经生产好的成品由于运输不畅,积压在库,商家资金回笼速度较为缓慢,部分则已出现资金不足的问题。

4月15日,央行宣布,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),共计释放长期资金约5300亿元。商家则表示,本次降准力度较小,离预期的1个百分点差距明显,前期期待有所落空。另外,近期各钢厂4月份结算价格陆续发布,结算价格较现货价格存在一定的倒挂,商家对此情绪较差。

四、总结

供应方面,短期来看,市场镀锌板卷资源持续偏紧,冷轧板卷则处于正常偏高水平。需求方面,临近五一小长假,今年与往年同期相比,冷轧及镀锌板卷需求均较为疲软,下游拿货积极性较低。心态方面,近期市场价格混乱,商家对后市把控逐步力不从心,心态多谨慎偏悲观。价格方面,目前乐从市场冷热价差在430元/吨,在成本支撑下,若热卷期货止跌企稳,则冷轧板卷价格继续下行空间有限。镀锌方面,市场在供需双弱的情况下,短期市场价格或将以稳为主。

短期来看,今日热卷期货盘中跌幅收窄,乐从市场冷轧及镀锌板卷价格逐步企稳。预计今日至月底,商家报价将以稳为主,镀冷价差“天花板”或已出现。

长期来看,随着镀锌资源陆续到货,市场供需双弱的局面将被打破,镀锌板卷价格或将步入下行通道,届时镀冷价差或将有所收窄。

来源:我的钢铁

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作者: bracket

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