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Mysteel:高温+梅雨来袭 冷镀市场演绎浓浓“凉意”

进入6月,华东地区普遍迎来高温与雷雨交错时节,北方也有麦收季。随着夏日到来钢市也迎来传统淡季,下游需求减弱,贸易商库存低位,钢厂接单减少,市场仿佛进入停滞期,较之往年今年的淡季似乎愈加明显,扰…

进入6月,华东地区普遍迎来高温与雷雨交错时节,北方也有麦收季。随着夏日到来钢市也迎来传统淡季,下游需求减弱,贸易商库存低位,钢厂接单减少,市场仿佛进入停滞期,较之往年今年的淡季似乎愈加明显,扰乱市场因素众多,笔者以为其中不免与市场心态有关。固此次笔者欲着重从情绪面,以福建冷镀市场为例,以小见大,探讨市场情绪对当前行情的影响。

一、现货疲弱 期货表示“带不动”

当前期货市场对现货市场仍具备引导作用,但较之5月不同的是,市场经历了5月历史性行情大洗礼,在6月行情低于预期无明显好转前提下,市场心态疲惫,从6月份期现走势来看,呈现出前期期货价格震荡弱稳,现货市场反应较快,当期货市场大幅波动时,现货价格走势明显平缓于期货价格走势,表现出期货“带不动”,如截止发稿,6月期现价差最高值出现在7号达贴水287元/吨,此时期盘面大跌,现货价格近乎“按兵不动”。究其原因,主要还是需求面表现乏力,调价意愿偏低。但换一个角度看当前期现逐渐脱节的状况,又何尝不是实体经济恢复独立性、实业为本,金融为辅,市场回归良性运行的表现。冥冥之中,混沌过后必是清朗。

图2:全国冷轧库存同比情况(单位:万吨)

数据来源:钢联数据库

自5月中下旬钢价下行至今,市场成交量便徘徊在一般偏弱状态中。无论是需求端还是现货价格方面,市场整体表现不温不火,致钢材流通量明显缩减。反向加剧市场焦虑。

图3:全国冷镀成交量汇总(单位:吨)

数据来源:钢联数据库

三、市场主体心态偏差 全产业链谨慎观望

当前钢市现状,可概括为期货市场敏感于现货市场,北方市场敏感于南方市场。无论是从期货无缘由大幅涨跌、区域价差、还是单一品种同一市场报价等纬度,皆可见当前市场处于较为混乱状态。针对板材品种,热、镀品种敏感于冷轧品种,镀锌价格有意下行调整贴近热、冷轧价格以回归品种价差合理性。短期来看,笔者认为冷镀现货价格随行小幅波动形式震荡偏弱运行。

生产端,国家层面正在不断加强钢市价格体系的监管力度,对此国营大钢厂积极响应国家保供稳价意志,率先做出反应:前有宝钢股份出台7月份国内期货销售价格平盘,后有鞍钢部分钢材期货指导价下调200元/吨、首钢板材平盘等,皆传递着当前钢价仍有回调空间的讯号。流通端,据采访福建冷镀市场部分商户得知,鉴于前有订货成本高于现货价格,出货意愿受阻,后有需求面缩水,有价无市,困境之中前期贸易商曾幻想钢价后期上涨,减少亏损,或索性大降抄底备货。随着后续行情走势与预期背离,后期贸易商预感钢价易跌难涨,也难于出现大幅下调,市场心态逐渐疲软,订货减少,反推钢厂接单量下滑。需求端,下游保持本能“买涨不买跌”心态谨慎观望,以0库存或延迟发货等方式降低刚需之外的原料采购量。

市场由此进入仿佛“一潭死水”的状态,淡季带来的平静被放大。如何破局,不考虑成本,讨论价格高低毫无意义。故笔者认为一方面市场主体仍需期待针对下游产业补贴及钢价调控相关政策的出台落地。另一方面产业链自身还需调整供需配置,利润合理分配。以此促进钢材有效流通,为产业链高效周转提供动力,活跃的市场氛围才能创造机遇,打破僵局。

来源:我的钢铁

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作者: bracket

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